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指令驱动市场中的信息交易概率研究
被引：5
作者：
王艳
杨忠直
机构：
[1] 北京大学经济学院
[2] 上海交通大学管理学院 北京
[3] 黑龙江省建工集团
[4] 黑龙江哈尔滨
[5] 上海
来源：
关键词：
证券市场;
指令驱动市场;
信息交易;
买卖价差;
D O I：
10.13245/j.hust.2005.10.037
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
首先指出国内已有实证研究中使用的模型不适用于中国证券市场,然后以Handa,Schwartz和Tiwari(2003)的指令驱动市场价格形成模型为基础,提出了信息交易概率估计方法,重新研究了中国证券市场中的信息交易概率问题.实证结果发现:股票交易越活跃,信息交易概率越低,信息交易概率和买卖价差都呈现倒J型的日内形态,信息交易对买卖价差有显著的影响.最后给出了文中结论所体现的政策含义.
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