治理结构如何影响海外市场进入模式决策——基于中国上市公司对欧盟主要发达国家对外直接投资的数据

被引：21

作者：

吕萍

郭晨曦

机构：

[1] 中国科学院大学管理学院

来源：

财经研究 | 2015年 / 41卷 / 03期

关键词：

公司治理; 市场进入模式; 对外直接投资; 欧盟;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2015.03.006

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理]; F271 [企业体制];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

文章基于中国上市公司对欧盟主要发达国家对外直接投资的数据,从所有权结构、董事会结构和管理层激励三方面研究了治理结构对企业海外市场进入模式决策的影响机制。结果表明:国有股比例较高、监事会规模较大的企业更有可能选择绿地投资;高管报酬总额比例较高的企业更有可能选择并购;独立董事比例较高的企业更有可能选择合资。此外,机构投资者持股比例较高、董事长与总经理两职合一的企业更倾向于并购或合资;高管持股比例较高的企业更倾向于绿地投资或合资;而股权集中度、董事会规模对海外市场进入模式选择没有显著影响。文章对于如何通过完善公司治理机制推动中国企业"走出去"提供了重要的经验证据。

引用

页码：88 / 99

页数：12

共 18 条

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