地方政府投资如何影响上市公司融资成本?

被引：7

作者：

陈国进

尹鲁晋

赵向琴

机构：

[1] 厦门大学王亚南经济研究院/经济学院

来源：

金融研究 | 2016年 / 08期

关键词：

政府投资; 产出资本比; 公司融资成本; 基于产出的资产定价模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F812.45 [财政支出];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 020203 ;

摘要：

本文首先在基于产出的资产定价模型(PCAPM)框架下建立了政府投资影响公司融资成本的理论模型,证明了政府投资究竟增加还是降低了企业融资成本(WACC)取决于政府投资是提高还是降低公司的产出资本比。其次,利用我国1999-2013年省级面板数据分析了地方政府投资如何影响上市公司融资成本,实证结果表明:地方政府投资总体上减少了公司的产出资本比,进而降低了企业融资成本。

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页码：127 / 142

页数：16

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