建设多元化融资体系下永续债利率研究——基于中国银行股份有限公司银行永续债的分析

被引：2

作者：

齐岳 ^{[1
,2
]}

董文祺 ^{[3
]}

秦阳 ^{[1
]}

机构：

[1] 南开大学商学院

[2] 南开大学中国公司治理研究院

[3] 中国人民大学汉青研究院

来源：

管理现代化 | 2020年 / 40卷 / 02期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

永续债; 银行资本补充; CAPM模型; 均值回归;

D O I：

10.19634/j.cnki.11-1403/c.2020.02.006

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

基于对银行发行永续债原因的分析,对中国银行永续债的票面利率进行研究。通过与其他资本补充工具对比以及利用Blume均值回归模型,对未来β值的预测,并利用CAPM模型计算未来预期股票收益率,研究发现,本次发行的永续债票面利率偏低、收益率弱于与该永续债第一个调整期限相同及以下的股票收益率,进一步对各种情况下的公司WACC进行模拟,得到公司WACC随永续债占资本比的提高而降低这一结论。

引用

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页数：6

共 14 条

[1] 基于资本资产定价模型的PPP项目合理回报率研究 [J].