货币政策外溢性对我国房地产价格影响研究——以美国为例

后金融危机时期全球经济逐步复苏,进一步了解别国货币政策外溢性对我国资产价格的影响有着重要的现实意义。本文通过构建SVAR模型对美国货币政策外溢性如何影响我国房地产价格进行实证分析,结果表明:美国货币政策外溢性的传导渠道主要包括货币政策渠道以及资产价格渠道。其中,联邦基金利率冲击对我国房地产价格影响始终为正;美国货币供给量冲击在初期存在10个月左右的时滞,之后其冲击效果逐渐显著;另外,我国货币政策及股市收益率冲击对房地产价格的影响在初期均表现为正,之后效应方向发生转变的情况;最后在引起房地产价格出现波动的因素中,中美货币供给量调整的影响更加显著。