管理者自利行为与债务融资期限结构研究——基于债权人保护视角

被引：2

作者：

方媛

机构：

[1] 上海立信会计学院

来源：

科学决策 | 2013年 / 05期

关键词：

债务融资期限结构; 管理者防御行为; 管理者侵占行为;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

委托代理理论认为公司管理者的利益和公司股东、债权人的利益不可能完全一致,管理者通常以自身利益为出发点做出行为的选择。文章认为这种管理者自利行为分为防御行为和侵占行为两种,并且影响到企业债务期限结构的形成。400多家制造业企业上市公司4年的样本数据回归结果表明,管理者自利行为程度和债务期限结构呈显著的倒"U"型,管理者的防御行为仅体现在债权人利益保护程度较高的少数样本公司中,大部分样本公司的债务期限结构是债权人对风险控制的结果。

引用

页码：15 / 32

页数：18

共 29 条

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