境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR-MVGARCH的实证分析

被引：41

作者：

周先平 ^{[1
]}

李标 ^{[2
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学金融学院金融学系

[2] 中南财经政法大学金融学院

来源：

国际金融研究 | 2013年 / 05期

关键词：

人民币; 境内外即期汇率; 联动关系; VAR-MVGARCH;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

随着人民币国际化进程加快,越来越多的境外市场会推出人民币汇率,境内市场挂牌交易的外币也日益增加。本文采用VAR-MVGARCH模型,研究了人民币对12种外币境内外即期汇率之间的联动关系,发现大部分货币对在岸人民币汇率升(贬)值对离岸人民币汇率升(贬)值的影响要远远大于离岸人民币汇率升(贬)值对在岸人民币汇率升(贬)值的影响,没有任何一个货币对境内外即期汇率存在相互的波动率溢出效应。政策建议包括继续增加汇率弹性、更多的货币实行直接交易、稳步开放外汇市场、境内金融机构积极参与境外外汇市场、发展外汇衍生产品等。

引用

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页数：11

共 16 条

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