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预防性监管能够抑制股价崩盘风险吗?——基于交易所年报问询函的研究

被引：151
作者：
张俊生
汤晓建
李广众
机构：
[1] 中山大学管理学院
来源：
管理科学学报 | 2018年 / 10期
关键词：
预防性监管; 年报问询函; 股价崩盘风险; 信息透明度;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.51 [];
学科分类号：
摘要：
中国共产党的十九大报告提出,要健全金融监管体系.现有关于金融市场监管的实证研究几乎都关注于事发后的处罚.然而,从防范风险的视角来看,预防性监管应扮演重要角色.近年来,沪深交易所针对上市企业年报中可能存在的风险苗头,向上市公司及时发送问询函,这是预防性监管的体现.为此,以交易所年报问询函作为实验环境,分析预防性监管是否能有效降低金融市场风险.研究发现,交易所年报问询函的确能够降低公司股价崩盘风险,而且,这种影响在信息透明度较低公司中更为明显.研究为完善投资者利益保护机制、维护金融市场稳定提供了新的监管思路.
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