股权激励实施中经营者信息披露策略的演化博弈分析

本文在股东与经理仅具有有限理性的前提下,运用演化博弈方法对股权激励实施过程中,经理信息披露策略选择与股东策略选择的互动机制进行了分析。结果表明:当经理信息操纵的收益大于信息操纵的成本时,经理的信息披露策略依赖于股东监控的概率大小。当股东监控的收益大于监控的成本时,股东是否监控取决于经理选择信息操纵策略的概率大小。保持适度的股权激励水平、增强资本市场的有效性、加强监管、加重惩罚能降低经理信息操纵的概率。