中国证券市场的绿色激励:一个四因素模型

被引：46

作者：

韩立岩 ^{[1
]}

蔡立新 ^{[1
]}

尹力博 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京航空航天大学经济管理学院

[2] 中央财经大学金融学院

来源：

金融研究 | 2017年 / 01期

关键词：

节能环保; 四因素模型; 绿色激励;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文以节能环保相关的绿色概念股票为对象,研究中国证券市场是否存在绿色激励。在Fama-French三因素模型基础上引入绿色因子构建了四因素模型。实证结果表明该四因素模型能够更好刻画绿色概念股票的风险收益;绿色概念股票相对于其他股票存在显著的风险溢价,即中国证券市场存在绿色激励。但是证券市场还无法区分绿色技术的效率差异。本文结论对于新常态下投资组合策略有参考意义,也喻示中国证券市场需要更专业的绿色评级体系。

引用

页码：145 / 161

页数：17

共 17 条

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