人民币国际化进程中不同市场汇率动态关联性研究——基于VAR-MGARCH-BEKK模型的分析

被引：6

作者：

陈文慧

机构：

[1] 中国人民银行南宁中心支行

来源：

区域金融研究 | 2013年 / 10期

关键词：

人民币在岸市场; 人民币离岸市场; NDF; 溢出效应; VAR-MGARCH-BEKK;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

人民币的国际化不仅是中国经济发展的结果,也是经济发展的需要。本文在人民币国际化进程不断加快的背景下,尝试通过VAR-MGARCH-BEKK模型研究,探讨了人民币在岸市场(CNY)即期汇率、香港人民币离岸市场(CNH)即期汇率和海外人民币无本金交割市场(NDF)远期汇率间的领先滞后关系和因果关系,以及CNH市场的建立与发展对NDF、CNY市场效率的影响动态交互关系。研究结果表明,NDF市场的溢出效应和价格引导能力最强,其次是CNY市场,CNH市场的溢出效应和价格引导能力最弱。同时,随着CNH市场的不断壮大,其在国际市场的地位正在逐渐提高,会进一步促进人民币国际化。

引用

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页数：7

共 5 条

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