政策调控、杠杆率与区域房地产价格

杠杆率过高被认为是房价持续上涨的重要原因之一。杠杆效应表现为,杠杆率越高,房地产价格的波动越大,越有可能出现"价量齐升"的局面。我国三类城市的房地产价格波动都表现出"杠杆效应",但各不相同。一线城市和二线城市的杠杆率均较高。其中,一线城市的高杠杆率主要表现为房地产开发商的贷款比重最高,二线城市的高杠杆率主要表现为个人消费者的个人贷款比例最高。由此可预期,政策调控对一线城市的房价影响最深,但是房价的表现并非单边的;对二线城市房价的单边影响最大,提高首付比例和贷款利率都将导致二线城市的房价有所下调;对三线城市的房价影响最小。