我国消费品资产化甄别方法与治理研究

本文将消费品流通环节中存在的以囤积居奇手段实现不合理价差收益的投机行为称做消费品资产化,并基于资产化消费品的资产属性及短期供给增加受限等特征,提出了一种通过检验消费品价格波动中的自回归条件异方差(ARCH)效应来甄别资产化消费品的方法。我们将该方法成功应用于我国商品住房、大豆、猪肉和玉米等消费品的资产化特征检验。检验结果表明,上述四种消费品中除玉米以外,均具有显著的资产化特征。消费品资产化对价格信号有效性、生产者和消费者行为以及国民收入分配均具有严重的负面影响。我们认为有效治理消费品资产化投机行为的关键在于增加投资机会、拓展生产性企业的盈利空间、完善现代流通体系、健全国家储备体系和完善消费品价格监管体系。