政治关联、分析师跟踪与中小企业投资效率——以制造业为例

被引：7

作者：

江新峰 ^{[1
]}

张东旭 ^{[2
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学会计学院

[2] 中国人民大学商学院

来源：

贵州财经大学学报 | 2014年 / 06期

关键词：

投资效率; 政治关联; 分析师跟踪; 中小企业; DEA-TOBIT;

D O I：

暂无

中图分类号：

F424 [工业建设与发展]; F276.3 [中小型企业、乡镇企业]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

020205 ; 0202 ; 1203 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

选取我国制造业中小板上市公司2007—2011年数据,首先利用数据包络分析对企业投资效率进行定量评价。进而运用Tobit模型考察企业政治关联、分析师跟踪及其交互作用对企业投资效率的影响。研究表明:自2007年以来,我国中小企业投资效率呈现波动性变动,但总体而言逐步提高。国有中小企业政治关联与投资效率显著负相关。而非国有中小企业政治关联与投资效率正相关但并不显著。作为一种外部治理手段,不论在国有企业还是非国有企业,分析师跟踪均能显著提高企业的投资效率。政治关联与分析师跟踪的交互作用可以提高企业投资效率。国有企业中,二者对投资效率的影响呈现一种替代关系,而非国有企业中,呈现一种互补关系。

引用

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页数：9

共 28 条

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