基于单因子MSV-CoVaR模型的金融市场风险溢出度量研究

在全球经济一体化进程加速的背景下,信息、资本的自由流动变得更加畅通,金融市场风险从一个市场传向了另一个市场,金融市场风险溢出效应研究也成了金融监管部门以及国内外学者关注的焦点。本文以条件在险价值(CoVaR)法为基础,结合单因子MSV模型分析了我国股票市场与ETF市场之间的风险溢出效应。结果表明,股票市场与ETF市场之间存在双向风险溢出效应,且股票市场对ETF市场的风险溢出效应强于ETF市场对股票市场的风险溢出效应。此外,文章还发现波动冲击对股票市场与ETF市场的影响都较为持久。本文的实证结果能够为投资者在进行股票和ETF投资时提供决策依据,对金融市场监管也有一定的参考价值。