纳什均衡:民营企业从国有商业银行取得贷款难的经济学解释

当前关于企业融资问题研究尤其是对民营企业贷款难问题的研究,国内学者主要集中在对问题双方的责难与劝告上,如银行过度收缩基层信贷权限、对支持民营企业发展的认识不充分;民营企业的经营绩效太差、贷款中资产抵押或信用担保不足等等,习惯于将银行和企业对立起来,突出资金供需双方的表象矛盾,而未将二者作为市场经济下的一对合作交易的主体来看待,作者关注银行与企业各自作为交易主体的一个经济学视角——行为博弈下的纳什均衡,推论出国有商业银行不选择民营企业的行为是理性的,体现了委托人的经济行为和代理人的行政行为。结论是民营企业成长近期不能寄托于银行信贷资金的巨量堆集,需依赖积累和自筹资金的较为缓慢的过程;同样不可避免的需要政府适度经济干预。引导民营企业注重自身声誉建设,逐步与银行建立一种有利于披露真实信息的关系,如努力实现重复性博弈,获取银行的信任和贷款认可是必须的;同样的,改善国有银行分支机构负责人的行为激励问题,弱化个人政治机动对其经济行为的扰动也是必须的。