无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型及其CF-CGMM参数估计与应用

被引:19
作者
刘志东 [1 ]
陈晓静 [2 ]
机构
[1] 中央财经大学
[2] 联想集团
关键词
无限活动纯跳跃; Levy过程; 特征函数; 连续矩条件; GMM;
D O I
暂无
中图分类号
F830 [金融、银行理论]; F224 [经济数学方法];
学科分类号
0701 ; 070104 ;
摘要
根据Levy过程的相关定理,结合现实中金融资产价格过程的实际特征,分析无限活动纯跳跃Levy过程在构建金融资产价格模型的优势。由于具有跳跃的Levy过程概率密度函数一般不存在解析式,直接应用传统MLE方法进行参数估计存在困难。为此,根据特征函数与概率密度函数的等价关系,建立了基于特征函数(CF)具有连续矩条件的GMM(简称CF-CGMM)的Levy过程参数估计方法,并利用恒生指数、上证综指、标准普尔500指数数据,对不同Levy过程和参数估计方法进行实证研究,根据参数计算结果和统计检验,对无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型的拟和优度进行检验和比较。最后,结合Levy金融资产价格模型中不同参数的含义,根据实证计算的结果,对恒生指数、上证综指、标准普尔500指数变动特征给出符合现实的解释。
引用
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页码:428 / 438+450 +450
页数:12
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