不同负债水平公司的资本结构调整速度相同吗?——基于中国上市公司的经验证据

被引：7

作者：

党建兵 ^{[1
]}

卢斌 ^{[2
]}

曹启龙 ^{[2
]}

机构：

[1] 南京大学商学院

[2] 南京财经大学金融学院

来源：

产业经济研究 | 2013年 / 03期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

上市公司; 资产负债率; 动态调整; 目标资本结构; 最优资本结构; 面板数据;

D O I：

10.13269/j.cnki.ier.2013.03.007

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文利用中国上市公司2003～2010年的数据,采用差分广义矩估计以及连接函数为logit的广义线性模型拟最大似然估计两种方法对资本结构的调整速度与不同资产负债率水平之间的关系进行了探讨。本文的研究结果表明:较高负债率水平的公司有着相对较快的调整速度,并且其公司规模也较大;与此相反,低水平负债率的公司不仅调整速度较慢,而且公司规模较小。同时,本文的研究还发现高负债率的公司对于资本结构的调整主要是通过债务行为来达到的。

引用

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共 12 条

[1] 商业银行最优资本结构选择的模型与实证分析 [J].