信息披露质量对股权融资成本的影响分析

被引：19

作者：

晏艳阳

刘弢

彭敏

机构：

[1] 湖南大学金融学院

[2] 湖南大学金融学院湖南长沙

来源：

证券市场导报 | 2008年 / 04期

关键词：

信息披露质量; 股权融资成本; 股票流动性; 市场风险;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文利用深交所2002～2005年数据,运用独立混合横截面和分年度多元回归的实证方法,分析了我国上市公司信息披露质量对股权融资成本的影响。研究发现,信息披露质量对股权融资成本有滞后影响,往年信息披露质量提高可以显著降低股权融资成本,而当年信息披露质量与股权融资成本呈正相关关系。进一步考察其他因素的改变对两者关系的影响发现,风险较大或者垄断性较强的行业以及规模较大、财务水平较高、第一大股东持股比例较小的上市公司,更愿意进行信息披露,因为这些上市公司从信息披露中所得到的降低股权融资成本的利益较大。

引用

页码：23 / 33

页数：11

共 9 条

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