金融中介与市场质量:分析师VS做市商

基于中国新三板市场的特殊环境,研究了作为金融信息中介的分析师和作为金融交易中介的做市商对新三板市场质量的影响及其作用机制。结果发现:新三板市场的分析师跟踪和做市商做市均能显著提高股票流动性,且两者对股票流动性的作用具有替代性;做市商做市能够显著提高信息的有效性,但分析师跟踪对信息有效性的作用不显著,且两者对信息有效性不存在显著的交互作用。