经济周期、投资者情绪对企业融资影响分析

被引：10

作者：

崔丰慧 ^{[1
,2
]}

陈学胜 ^{[1
,2
]}

方红星 ^{[1
]}

机构：

[1] 东北财经大学会计学院

[2] 山东大学商学院

来源：

证券市场导报 | 2016年 / 02期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

经济周期; 投资者情绪; 企业融资;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文对不同经济周期阶段以及投资者情绪变化条件下,企业投资支出及融资规模对投资机会以及现金流的敏感性进行了检验。研究发现经济周期波动和投资者情绪变化会对企业融资约束和融资规模产生影响。经济上升期,随着经济增长率和投资者情绪的提升,企业融资约束降低,但是融资难度加大,表现为投资对现金流敏感性的降低和融资规模对现金流敏感性的增加。经济下行期,随着经济增长率和投资者情绪的下降,企业的融资约束增加,但是融资难度下降,表现为投资对现金流敏感性的增加和融资规模对现金流敏感性的下降。

引用

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页数：9

共 17 条

[1] 企业融资行为具有经济周期性吗——来自中国上市公司的经验证据 [J].