管理层股权激励与企业盈余管理——基于我国创业板上市公司的实证研究

股权激励是企业薪酬激励制度的重要创新,但也引发了企业过度的盈余管理行为。本文以我国创业板上市公司为样本,研究股权激励强度对企业盈余管理行为的影响。研究发现:一是上市公司都在进行不同程度的应计盈余管理和真实盈余管理。二是在股权激励的不同阶段,股权激励强度对盈余管理方向影响存在差异性。在基期阶段,股权激励强度与盈余管理程度负相关,且对真实盈余管理的影响程度小于应计盈余管理;在等待期阶段,股权激励强度对盈余管理程度正相关,且对真实盈余管理的影响程度强于应计盈余管理。为此,创业板上市公司实施股权激励计划,应慎重选择基期时间段,增加创新绩效指标等非财务性行权条件。在股权激励计划的不同阶段,上市公司股东对盈余管理的监督应有所侧重。基期阶段,公司股东应重点关注应计盈余管理;在等待期阶段,则应重点关注真实盈余管理,从而更有效地抑制盈余管理行为。