中国式“金融发展悖论”与私营企业转型投资决策——基于银行资本误配置视角的解析

被引：11

作者：

陈长石 ^{[1
]}

刘晨晖 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学产业组织与企业组织研究中心

[2] 东北财经大学经济与社会发展研究院

来源：

经济学动态 | 2015年 / 02期

关键词：

金融发展悖论; 私营经济; 投资决策; 资本误配置; 基本经济制度;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832 [中国金融、银行]; F276.5 [私营企业]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

2008年国际金融危机之后,中国私营经济部门面临的转型压力骤然增加,然而转型步伐却相对缓慢。本文基于银行资本误配置视角,对Allen所描述的中国式"金融发展悖论"与私营企业转型投资决策两方面内容进行了深入讨论,探求私营经济部门转型缓慢的原因及可能存在的破解路径。研究结论显示:过去十余年间私营经济部门依靠劳动密集型产业发展对外贸易得以不断扩张,加之存在正规金融系统与非正规金融系统的分割,形成了"规模换效率"路径,这一路径有效缓解了经济增长对资本配置效率的要求,为中国式"金融发展悖论"提供了经济解释。随着私营经济部门扩张势头减缓以及经济对增长质量要求的提高,经济增长对于资本配置效率要求逐渐提高,但正规金融系统与非正规金融系统的分割以及相关制度的滞后导致资本配置效率偏低的情况短期内难以改善,私营经济部门融资约束趋紧,这是导致当前私营经济部门转型缓慢的主要原因。

引用

页码：45 / 55

页数：11

共 22 条

[11]

Financial Intermediation, Markets, and Alternative Financial Sectors[J] . Franklin Allen,Elena Carletti,Jun “QJ” Qianc,Patricio Valenzuela.Handbook of the Economics of Finance . 2013

[12]

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[13] Growing Like China [J].