政策不确定性、银行授信与企业研发投入

本文利用2012年世界银行关于中国企业运营的制度环境质量调查数据,旨在从实证的视角研究政策不确定性、银行授信与企业研发投入之间的内在关系。研究发现,随着政策不确定性程度的增加,企业会减少研发投入,而银行授信水平则激发了企业的研发投入动机。进一步地,随着政策不确定性程度的增加,银行授信对企业研发投入的正向激励作用会逐渐弱化,而且这一结果具有较强的稳健性。进一步研究发现,处于制度质量水平较高地区的企业,银行授信对企业研发投入具有更加强烈的积极影响,然而制度质量并不能有效地弱化政策不确定性通过银行授信对企业研发投入造成的消极影响。本文的研究结论对于理解宏观政策和资本市场对企业研发投入的影响以及制度质量的作用具有一定的参考价值。