创业板市场对主板市场的冲击效应研究——香港股市与深圳中小企业板的经验证据与启示

被引：32

作者：

王旻 ^{[1
]}

杨朝军 ^{[1
]}

廖士光 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

[2] 上海证券交易所研究中心

来源：

财经研究 | 2009年 / 35卷 / 05期

关键词：

创业板; 中小企业板; 波动性; 流动性;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2009.05.012

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

文章首先利用香港股市主板市场与创业板市场数据探讨两者之间的互动关系,研究发现两个市场在波动性与流动性方面存在单向溢出效应,即创业板市场的推出并未加剧主板市场的波动性,也未显著分流主板市场的资金;同时,还利用沪深主板市场与深圳中小企业板市场数据分析主板与中小企业板市场之间的联动性,结果表明,仅深圳主板市场波动性单向溢出到中小企业板,沪深主板与中小企业板市场在流动性方面存在双向溢出效应。对此,针对创业板的推出时机与风险防范提出相应的建议。

引用

页码：63 / 73

页数：11

共 10 条

[1] 中国股票市场流通性价值研究——基于非流通股协议转让与限售股转让的证据 [J].

王旻 ;

杨朝军 ;

廖士光 .

财经研究, 2008, (03) :81-94

[2] 我国中小企业板块和主板关系的实证分析 [J].

朱玲玲 ;

胡日东 .

华侨大学学报(哲学社会科学版), 2007, (02) :32-37

[3] 道琼斯工业指数与纳斯达克指数的非线性协整分析 [J].

程细玉 ;

陈余芳 .

系统工程理论与实践, 2004, (07) :116-120

[4] 主要股票指数的联动分析 [J].

俞世典 ;

陈守东 ;

黄立华 .

统计研究, 2001, (08) :42-46

[5] 论我国创业板市场对主板市场的影响 [J].

岳正坤 .

中南财经大学学报, 2001, (03) :80-83+128

[6] 正确界定创业板市场与主板市场的关系 [J].

梅峰 .

现代管理科学, 2001, (01) :24-25

[7]

Trade size, order imbalance, and the volatility–volume relation[J] . Kalok Chan,Wai-Ming Fong.Journal of Financial Economics . 2000 (2)

[8] Nasdaq market structure and spread patterns [J].

Kandel, E ;

Marx, LM .

JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 1997, 45 (01) :61-89

[9]

Market Structure and the Intraday Pattern of Bid-Ask Spreads for NASDAQ Securities[J] . K. C. Chan,William G. Christie,Paul H. Schultz.The Journal of Business . 1995 (1)

[10]

Stock volatility in the New millennium:How wacky is Nasdaq? .2 Schwert G W. NBER Working Paper Series 8346 . 2001

← 1 →