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绝对离差证券组合投资模型及其模拟退火算法

被引：19
作者：
徐绪松
陈彦斌
机构：
[1] 武汉大学商学院技术经济及管理研究所
来源：
管理科学学报 | 2002年 / 03期
关键词：
投资组合; 绝对离差; 模拟退火算法; 风险弹性; 两基金分离;
D O I：
暂无
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ; 070104 ;
摘要：
马柯维兹均值—方差模型使用收益率的方差度量证券的风险 ,但是实际分布呈尖顶胖尾状 ,使得方差可能不存在 .作为度量风险的标准 ,绝对离差比方差更为合适 .用绝对离差刻画了风险 ,提出基于绝对离差的证券组合投资模型 ,并用模拟退火算法求解 .为了比较在两种风险标准下两种模型的优劣 ,首次定义了风险弹性 .实证分析表明 ,在不同收益率水平下 ,风险弹性的绝对值都大于 1 .说明绝对离差模型比均值 -方差模型无论在理论上还是在实际效果上都要更好 .实证分析还表明 ,绝对离差模型中有近似的两基金分离现象存在
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