资本账户开放、金融风险与最优外汇储备

被引：23

作者：

杨权

裴晓婧

机构：

[1] 厦门大学经济学院国际经济与贸易系

来源：

国际金融研究 | 2011年 / 07期

基金：

中央高校基本科研业务费专项资金资助;

关键词：

外汇储备; 金融危机; 资本账户开放;

D O I：

暂无

中图分类号：

F831.59 [金融危机];

学科分类号：

摘要：

全球金融危机之后,东亚经济体外汇储备出现新的动态。这表明资本账户开放条件下金融危机风险是最优外汇储备规模决策的重要变量。在传统的面板数据回归模型的基础上,通过引入金融危机发生概率这一变量,新的最优外汇储备测算模型获得了更强的解释力。拟合结果表明大多数东亚经济体近年来甚至存在储备不足,"东亚经济体持有超额外汇储备"确实是一个伪命题。但是,这一结果只有用"极度谨慎",也就是"金融危机恐惧"才能解释。此外,中国即便考虑了金融危机恐惧,外汇储备仍显过度。

引用

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