跳跃风险如何影响期权复制收益?——基于多维跳跃扩散的模型与证据

被引：8

作者：

刘杨树 ^{[1
]}

郑振龙 ^{[2
]}

陈蓉 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院财务学系

[2] 厦门大学经济学院金融系

来源：

管理科学学报 | 2016年 / 06期

关键词：

跳跃扩散过程; 期权复制收益; 跳跃风险; 跳跃风险溢酬;

D O I：

暂无

中图分类号：

F831.53 [];

学科分类号：

摘要：

文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了Delta对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响.并且,通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果表明,在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后,跳跃风险对于对冲标的风险后的期权复制收益的影响仍然显著,但其影响看涨看跌期权的内在途径和机理在平时、危机时刻都不相同.

引用

页码：74 / 86

页数：13

共 13 条

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