导入EVA考核中央企业的公平性及其改进

被引：47

作者：

卢闯 ^{[1
]}

杜菲 ^{[2
]}

佟岩 ^{[3
]}

汤谷良 ^{[4
]}

机构：

[1] 中央财经大学会计学院

[2] 南加州大学马歇尔商学院

[3] 北京理工大学管理与经济学院

[4] 不详

来源：

中国工业经济 | 2010年 / 06期

关键词：

中央企业; 经济增加值; 业绩考核; 政治联系;

D O I：

10.19581/j.cnki.ciejournal.2010.06.010

中图分类号：

F276.1 [国有企业经济]; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

国资委已经全面启动导入经济增加值(EVA)考核中央企业,本文聚焦这种制度变革的作用。基于财务客观指标的"主观性"为理论基础,本文以国资委对共95家中央企业2005—2007年EVA的测算结果为分析对象,研究发现试算的EVA排名受到中央企业高管人员政治联系的显著影响,但受影响程度小于基于传统财务指标的经营业绩考核(净资产收益率和利润总额),据此推断EVA考核的公平性;进一步的研究发现,如果用基于CAPM模型的行业资本成本率取代国资委5.5%的统一规定,计算出的调整后EVA排名会大大降低中央企业高管人员政治联系的影响,故提出改为基于行业设定的个性化资本成本可以提升EVA考核的公平性。

引用

页码：96 / 105

页数：10

共 14 条

[1] 中国上市公司高管的政府背景与税收优惠 [J].

吴文锋 ;

吴冲锋 ;

芮萌 .

管理世界, 2009, (03) :134-142

[2] 政治关系、制度环境与民营企业银行贷款 [J].

余明桂 ;

潘红波 .

管理世界, 2008, (08) :9-21+39+187

[3] 中国民营上市公司高管的政府背景与公司价值 [J].

吴文锋 ;

吴冲锋 ;

刘晓薇 .

经济研究, 2008, (07) :130-141

[4] EVA对上市公司资本结构影响的实证研究 [J].

沈维涛 ;

叶晓铭 .

经济研究, 2004, (11) :47-57

[5] 经济增加值的价值相关性——与盈余、现金流量、剩余收益指标的对比 [J].

王化成 ;

程小可 ;

佟岩 .

会计研究, 2004, (05) :75-81

[6] 中国EVA研究现状之评析 [J].

孙铮 ;

吴茜 .

财务与会计, 2002, (12) :9-11

[7] EVA财务管理系统的理论分析 [J].

谷祺 ;

于东智 .

会计研究, 2000, (11) :31-36

[8] 衡量企业经营业绩的新方法——经济增加值(REVA)与修正的经济增加值(REVA)指标 [J].

刘力 ;

宋志毅 .

会计研究, 1999, (01) :31-37

[9]

Politically connected CEOs, corporate governance, and Post-IPO performance of China’s newly partially privatized firms[J] . Joseph P.H. Fan,T.J. Wong,Tianyu Zhang.Journal of Financial Economics . 2007 (2)

[10] Favoritism in organizations [J].

Prendergast, C ;

Taper, RH .

JOURNAL OF POLITICAL ECONOMY, 1996, 104 (05) :958-978

← 1 2 →