风险企业融资中控制权转移与激励机制研究

被引：17

作者：

陈庭强 ^{[1
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丁韶华 ^{[2
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何建敏 ^{[3
]}

李心丹 ^{[2
]}

机构：

[1] 南京工业大学经济与管理学院

[2] 南京大学工程管理学院

[3] 东南大学经济管理学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2014年 / 34卷 / 05期

关键词：

不完全契约; 风险企业融资; 控制权转移; 激励约束; 非货币性收益; 博弈模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

控制权转移和激励约束是风险企业融资契约的重要组成要素,但对控制权转移和激励约束的风险投融资契约机制设计还缺乏深入研究.因此,本文在现有研究的基础上,基于不完全契约视角,通过对风险企业家和风险投资家的博弈分析,建立了两阶段风险企业融资中控制权转移和激励约束的风险投融资契约机制设计的数学模型,探讨了风险企业家自有财富、运营风险项目的非货币收益、在职消费水平、社会声誉、努力水平、努力类型选择、拥有的剩余索取权比例、人力资本的专用性与专有性以及风险投资家投入资本的额度、投资的专用性、风险规避程度、战略目标实现的货币等值收益、对风险项目的监控成本等要素对风险投融资中控制权转移与激励约束契约机制设计的影响,得到了一系列控制权转移与激励约束互动关系的风险投融资契约设计机制,对风险企业投融资契约机制设计理论进行了完善和补充.

引用

页码：1145 / 1152

页数：8

共 15 条

[11] Financial contracting [J].