超常规发展的机构投资者能稳定市场吗?——对我国基金业跨越式发展的反思

被引：130

作者：

蔡庆丰

宋友勇

机构：

[1] 厦门大学经济学院金融系

来源：

经济研究 | 2010年 / 45卷 / 01期

关键词：

基金; 波动率; TARCH模型; 面板数据;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

伴随着2005年底以来中国股市波澜壮阔的发展行情,我国基金业实现了跨越式发展。本文分别运用TARCH模型(从宏观层面)和面板数据模型(从微观层面)来研究我国基金业跨越式发展对市场波动率的影响。实证研究发现我国基金业的跨越式发展并没有促进市场的稳定和理性,反而加剧了机构重仓股的波动。在此基础上,本文对当前我国基金业界信托责任观念淡薄、利益冲突严重、基金监管不力且基金投资者不成熟的背景下推进基金业的跨越式发展进行了反思,提出实现机构投资者稳定市场的三个必要条件。

引用

页码：90 / 101

页数：12

共 16 条

[11] Who underreacts to cash-flow news? evidence from trading between individuals and institutions[J] . Randolph B. Cohen,Paul A. Gompers,Tuomo Vuolteenaho.Journal of Financial Economics . 2002 (2)
[12] Volatility and the Institutional Investor[J] . Richard W. Sias.Financial Analysts Journal . 1996 (2)
[13] Consumer Reaction to Measures of Poor Quality: Evidence from the Mutual Fund Industry[J] . Richard A. Ippolito.Journal of Law and Economics . 1992 (1)
[14] Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests[J] . Eugene F. Fama,James D. MacBeth.Journal of Political Economy . 1973 (3)
[15] Churning bubbles .2 Allen,F,Gorton,G. Review of Economic Studies . 1993
[16] 2009 Investment Company Fact Book .2 ICI. .

← 1 2 →