CEO职业生涯关注与短视投资关系的实证研究

从CEO职业生涯关注视角,研究CEO在职业生涯初期和末期导致短视投资的内在动机,探讨经理人市场对CEO短视投资动机的影响;以2007年至2009年年报披露的研发的上市公司为研究对象,研究CEO职业生涯关注对上市公司投资眼界的影响;采用CEO年龄和任期状态代理CEO职业生涯关注,选择非平稳面板数据回归模型进行检验。研究结果表明,职业生涯关注与投资眼界的长短呈倒U型关系,即职业生涯关注高和低的CEO具有显著短视的投资行为,而处于职业生涯中期的CEO则具有更长远的投资眼界;这种倒U型关系受CEO任职来源的影响,内部晋升加剧CEO的短视倾向;CEO持股比率与投资眼界显著负相关,CEO持股反而加重上市公司短视投资行为。