中国金属期货市场的风险度量及其Backtesting分析

被引：8

作者：

王鹏 ^{[1
]}

鹿新华 ^{[1
]}

魏宇 ^{[2
]}

王鸿 ^{[3
]}

机构：

[1] 西南财经大学金融学院

[2] 西南交通大学经济管理学院

[3] 中国科学院数学与系统科学研究院

来源：

金融研究 | 2012年 / 08期

关键词：

金属期货市场; VaR; ES; 有偏学生t分布; 后验分析;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F426.3 []; F724.5 [期货贸易];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020205 ; 0202 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

以上海期货交易所的3种代表性金属期货价格指数为例,首先对其价格变化的动力学特征及波动模式进行了全面深入的考察,然后运用严谨系统的后验分析(Backtesting analysis)方法,分别在多头和空头两种头寸状况以及5种不同分位数水平下,实证对比了8种风险测度模型对VaR(Value at Risk)和ES(Excepted shortfall)两种不同风险指标估计的精度差异。研究结果表明:在综合考虑了模型对金属期货价格变化动力学的刻画效果以及对不同风险指标的测度精度等因素后,基于有偏学生t分布的APGARCH模型是一个相对合理的风险测度模型选择。

引用

页码：193 / 206

页数：14

共 13 条

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