考虑条件高阶矩风险的动态对冲模型研究

被引：7

作者：

张龙斌

王春峰

房振明

机构：

[1] 天津大学管理学院

来源：

管理工程学报 | 2009年 / 23卷 / 04期

关键词：

动态对冲; 二元GARCHSK模型; 条件偏度和峰度矩阵;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2009.04.032

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F713.35 [期货贸易];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ;

摘要：

传统的期货对冲模型多数忽视了期货和现货收益高阶矩风险的影响。本文使用效用函数的Taylor展开分析了高阶矩风险对投资者目标函数的影响,并利用二元GARCHSK模型对期货和现货收益的条件高阶矩风险进行了动态建模,在此基础上提出了考虑条件高阶矩风险的动态对冲模型。通过使用恒生指数期货和现货数据的实证表明,考虑条件高阶矩的动态对冲策略和静态策略相比,能够更有效地降低高阶矩风险和提高投资者的效用。

引用

页码：64 / 68

页数：5

共 7 条

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