公路基础设施PPP项目交通量风险分担策略研究

被引：56

作者：

郭健

机构：

[1] 中央财经大学管理科学与工程学院

来源：

管理评论 | 2013年 / 25卷 / 07期

关键词：

政府和私人合作模式; 交通量风险; 延迟期权; 风险分担; 双边保证;

D O I：

10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2013.07.013

中图分类号：

F542 [中国陆路、公路运输经济];

学科分类号：

020205 ; 082303 ; 1201 ; 0202 ;

摘要：

政府和私人合作模式(PPP模式)近年来在我国公路基础设施建设领域得到广泛的应用,然而由于交通需求量的高度不确定性,公路PPP项目的风险分担问题一直是学术界的热点和难点问题。本文采用实物期权方法研究不确定条件下延迟投资决策对公路PPP项目价值的影响,进而分析基于政府双边保证的交通量风险分担策略。政府和非政府投资主体在特许协议中规定双边收益保证条款,确定政府担保的项目运营收益上限和下限,以分散风险,政府担保可以看作是一系列欧式看跌期权和看涨期权的组合,运用Black-Scholes期权定价公式计算政府担保价值。最后将该延迟投资决策和风险分担策略应用于某高速公路基础设施项目进行案例分析。

引用

页码：11 / 19+37 +37

页数：10

共 18 条

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