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股权分置改革、大股东支持的动机与后果———来自中国上市公司的经验证据
被引：8
作者：
王亮
罗党论
姚益龙
机构：
[1] 中山大学岭南学院
来源：
基金：
中国博士后科学基金;
关键词：
关联交易;
支持;
掏空;
股权分置改革;
D O I：
10.13781/j.cnki.1007-9556.2010.11.006
中图分类号：
F276.6 [公司];
F275 [企业财务管理];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
大股东除了"掏空"上市公司外,是否还会存在利益支持行为,这种行为的真实性如何,股权分置改革又会怎样影响上述行为?本文以2002～2008年的上市公司关联交易数据为样本,研究发现,大股东对上市公司的利益支持行为并不具有持续性,支持更多地表现为"制度性驱动","保壳"和获得配股再融资资格是主要目的,大股东在支持后往往会伴随着明显的"掏空"行为。股权分置改革使大股东与中小股东的利益有趋同趋势,表现在,股权分置改革后,大股东增加了对上市公司的利益支持行为,并且大股东会显著减少因为支持而产生的"掏空"行为。
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