政策不确定性与公司代理成本

政策不确定性是目前影响上市公司经营活动的一个重要因素。本文研究基于地方官员变更引起的政策不确定性对公司代理成本的影响。研究发现:企业外部的政策不确定性会显著增加企业代理成本,该效应在处于低市场化水平地区的企业与国有企业中更为显著,而且当变更官员为外地调入以及企业属于政府管制行业时,政策不确定性对企业代理成本的增加效应更明显。经济后果检验发现,政策不确定性对企业代理成本的影响直接导致公司价值受到损害。本文丰富了政策不确定性和企业代理成本影响因素领域的研究文献,并为政府机构、监管部门的政策出台提供借鉴和参考。