有舍才有得的选择题:人民币汇率政策反思与前瞻

"8·11"汇改以来,人民币汇率经历了急跌急涨的轮回。人民币汇率维稳取得超预期成功,美元走弱是必要但非充分条件,关键是通过优化中间价定价机制,人民币兑美元汇率升值重塑了汇率政策公信力。关于中国货币信贷和房地产市场对人民币汇率走势的影响尽管不无道理,但汇率与上述二者并无必然的关系。为了避免出现坏的结果,在治本的同时,对市场预期的引导和管理至关重要。前期,在贬值压力下,有管理浮动虽然不无代价,但让人民币汇率自由浮动也是一个非常冒险的决定。当前,汇率双向波动、市场预期分化是深化汇率市场化改革的有利时机。短期看,有助于防止未来美元走强,避免中国再次陷入被动;长远看,也有利于进一步助推中国改革开放,更好发挥经济全球化的引领作用。