通货膨胀预期视角下的货币政策对资产价格反应问题的研究

被引：11

作者：

项后军 ^{[1
]}

于洋 ^{[2
]}

机构：

[1] 浙江财经学院经济与国际贸易学院

[2] 浙江越秀外国语学院国际商务院

来源：

统计研究 | 2012年 / 29卷 / 11期

关键词：

通货膨胀预期; 关注; 盯住; 非对称性;

D O I：

10.19343/j.cnki.11-1302/c.2012.11.007

中图分类号：

F822 [中国货币]; F293.3 [房地产经济]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 1201 ; 020205 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

通过纳入通货膨胀预期,本文研究了我国货币政策对资产价格(房价和股价)反应的方式、非对称性和急缓程度,结果表明:①货币政策在对房价和股价的反应中,通货膨胀预期起到明显不同的作用;②货币政策"关注"房价而"盯住"股价,即货币政策"间接地"根据通货膨胀预期调整对房价的反应,但通常并未考虑通货膨胀预期就"直接"调整对股价的反应;③货币政策在整个样本期内均对房价作出正向反应,且随通货膨胀预期的不断攀升反应逐渐增强,但对股价却采取所谓"调牛不调熊"的非对称反应,且随股价涨幅的增加反应逐渐增强;④这两种非对称反应均是逐渐(平滑)调整的。最后,本文还从政策层面上讨论了货币政策对资产价格反应的持续性问题。

引用

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