带破产风险控制的投资消费问题

由于投资环境的不确定性,投资者在投资过程中会面临各种风险,有可能在投资还没有结束时就破产了,为了防止这种悲剧的发生,投资者在构造投资组合时应该考虑破产风险的存在。同时,投资者在整个投资期间还要进行消费,其投资收益转化为消费,给他(她)带来效用。因此,我们以投资者的消费效用最大化为目标,同时加入破产风险约束来建立模型,由于模型中的值函数是不可分的,不能直接使用动态规划方法,在文中引入辅助问题从而求出原问题的最优解,得出投资者的最优投资组合与其破产门槛、风险喜好和初始财富量有关的结论。