应该用哪一个模型来描述中国货币市场利率的动态变化

被引：10

作者：

潘冠中 ^{[1
]}

马晓兰 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学高等研究院

[2] 云南财经大学统计与信息学院

来源：

数量经济技术经济研究 | 2006年 / 12期

关键词：

极大似然估计; 非参数估计; 边际密度函数; 双曲模型;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2006.12.006

中图分类号：

F822 [中国货币]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文论证了双曲模型是描述中国货币市场利率动态变化的最佳单因子利率模型。由极大似然估计可以得到单因子利率模型的边际密度函数。双曲模型的边际密度和非参数估计得到的边际密度函数拟合较好,其表现远远优于几个常见的利率模型(CIR、CKLS和AG模型)。与较一般的At-Sahalia模型相比差别很小,但参数形式得到简化,似然比检验也支持这一点。双曲模型在刻画利率的均值回复特征方面还克服了AG模型的不足。

引用

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