收益率基于AEPD分布的股票价格模型及其欧式期权定价

被引：10

作者：

武康平 ^{[1
]}

田昕明 ^{[1
]}

李柳玲 ^{[2
]}

机构：

[1] 清华大学经济管理学院经济系

[2] 南开大学经济学院经济系

来源：

数理统计与管理 | 2016年 / 35卷 / 03期

关键词：

AEPD分布; levy过程; Black-Scholes模型; 蒙特卡洛方法;

D O I：

10.13860/j.cnki.sltj.20160522-063

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F830.91 [证券市场];

学科分类号：

020104 [西方经济学]; 020219 [财政学（含：税收学）];

摘要：

AEPD分布函数是最近几年新提出的一种分布函数,通过设定不同的参数值来控制分布的偏度和左右厚尾性,进而更精准的捕捉数据的分布特征,本文在已有的模拟股票价格运动的levy过程的基础上,通过引入AEPD分布,使模型不仅可以模拟股票收益率的尖峰厚尾性,同时可以更精确的描述股票收益率的偏度和不对称性,通过建立随机项符合AEPD分布的Levy过程,我们得出新的股票价格模型(AEPD股价模型,以下简称AEPD股价模型,原模型),我们使用2000-2013年的Wind行业指数,分别利用AEPD股价模型与原模型进行了参数估计,结果表明:第一:AEPD股价模型的残差结果与真实残差更吻合,显示出明显的尖锋肥尾性质,第二,两种模型下隐含的无风险利率与波动率显著不同。进而,我们利用AEPD股价模型在风险中性假设下计算其"欧式期权"的理论价格,不同模型下的期权价格存在显著的差异

引用

页码：560 / 570

页数：11

共 6 条

[1]

Properties and estimation of asymmetric exponential power distribution.[J].Dongming Zhu;Victoria Zinde-Walsh.Journal of Econometrics.2008, 1

[2]

The finite moment log stable process and option pricing [J].