结构变点、时变期限溢价与预期假说——来自国内银行同业拆借利率的证据

被引：12

作者：

王志强 ^{[1
,2
]}

熊海芳 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学产业组织与企业组织研究中心

[2] 东北财经大学金融学院

来源：

数量经济技术经济研究 | 2012年 / 29卷 / 05期

关键词：

结构变点; 时变期限溢价; 预期假说; 银行同业拆借利率;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2012.05.011

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.2 [银行制度与业务];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

在考虑时变期限溢价的基础上,本文采用结构变点方法,对中国银行同业拆借利率进行预期假说检验,并分析宏观经济因素对预期假说检验的影响。经验结果显示,1996年1月至2011年4月,银行同业拆借利率在不同区间存在共同的趋势性,长短期利差对未来短期利率变动的预测存在多个结构变点;不同区间内预期假说基本上被拒绝,时变期限溢价对预期假说检验的影响不大,而宏观因素在不同区间的影响不同。

引用

页码：104 / 120

页数：17

共 17 条

[11]

Structural breaks and the expectations hypothesis of the term structure: evidence from Central European countries[J] . Minoas Koukouritakis. Review of World Economics . 2009 (4)

[12]

A Kalman filter approach to characterizing the Canadian term structure of interest rates[J] . Toni Gravelle,James C. Morley. Applied Financial Economics . 2005 (10)

[13]

Interpreting the term structure of interbank rates in Hong Kong[J] . Stefan Gerlach. Pacific-Basin Finance Journal . 2003 (5)

[14]

Testing for non-stationarity and cointegration allowing for the possibility of a structural break: an application to EuroSterling interest rates[J] . Chris Brooks,Alistair G Rew. Economic Modelling . 2002 (1)

[15] Uncertainty on monetary policy and the expectations model of the term structure of interest rates [J].

Favero, CA ;

Mosca, F .

ECONOMICS LETTERS, 2001, 71 (03) :369-375

[16]

The expectations hypothesis of the term structure: tests on US, German, French, and UK Euro-rates[J] . Eric Jondeau,Roland Ricart. Journal of International Money and Finance . 1999 (5)

[17]

Computation and analysis of multiple structural-change models .2 Bai,J,Perron,P. Journal of Applied Econometrics . 2003

← 1 2 →