c-D-Copula模型构建及其在金融风险传染中的应用

被引：12

作者：

叶五一

董筱雯

缪柏其

机构：

[1] 中国科学技术大学管理学院统计与金融系

来源：

系统科学与数学 | 2018年 / 38卷 / 05期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

c-D-Copula; 金融传染; 变点检测;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F831 [世界金融、银行];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020202 ;

摘要：

金融危机的频繁发生,使得国际金融传染的研究成为了一个重要的课题.文章在动态Copula模型的基础上,对其参数的动态演变方程进行推广,借鉴c-DCC模型的思想假定其截距项存在结构突变,构建了c-D-Copula模型.为了避免人为选择结构性变化时间,对c-D-Copula模型进行变点检测,由数据驱动自动选择断点.为了进行比较分析,同时给出了动态演变方程的参数全部变化的变结构全模型,并给出了相应的假设检验方法.文章选择美国标准普尔500指数和全球主要5个国家(地区)的股票指数的对数收益率进行实证研究,通过检验得出大多数情况下用c-D-Copula模型比变结构全模型更合适对数据进行描述.通过这5个国家或地区与美国之间联动性的动态变化,对美国次贷危机金融传染的存在性和变化过程进行了研究,变点时刻和下尾部相依系数的实证结果表明所分析的国家和地区都受到了美国次贷危机的传染.

引用

页码：553 / 568

页数：16

共 21 条

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