供应链金融契约优化设计研究

近年来，我国经济处于迅速发展阶段，产业链升级给中小企业带来了发展机遇。然而中小企业普遍存在经营规模较小，抗风险能力弱、自有资本少等特点，造成了融资难的困境。供应链金融的出现在中小企业融资方面发挥着重要的作用。作为一种新型的金融创新产品，供应链金融不仅能在一定程度上缓解中小企业融资难的困境，还能优化商业银行的业务结构，降低融资风险，同时也给核心企业和第三方物流企业带来了新的利润增长点，实现了多方共赢。但是由于供应链金融业务发展还不成熟，加上中小企业良莠不齐，出现了很多违约现象。本文基于这一切入点，以供应链金融服务契约的稳定性和有效性为目标，意在构建一个合理的契约优化机制，推进供应链金融更好的发展。 首先，对供应链金融服务、信贷契约和利益分配等方面的国内外研究现状以及相关理论进行归纳总结，分析供应链金融的内涵、主体关系、运作模式以及供应链金融在国内的发展现状，指出当前供应链金融服务契约的问题所在。基于委托代理理论，从利益的分配原则、分配要素和分配方式三个方面阐明了供应链金融服务契约优化设计的思路，给出了供应链金融契约的优化路径。 其次，对供应链金融利益分配进行优化研究。阐述了合作博弈中Shapley值法的优缺点，尝试运用Shapley值法对供应链金融产出的经济利益进行合理的分配。然后综合考虑风险因素、投入资金和努力程度对Shapley值进行修正，得到改进后的Shapley值模型。通过算例分析验证供应链金融服务利益分配优化模型的合理性和可行性，对利益分配的结果进行比较，得出考虑修正因子改进后的Shapley值更能体现公平合理的利益分配原则。 最后，对本文研究的内容进行了总结和展望。给出了从构建合作伙伴关系、建立合理的供应链金融契约激励机制、加快金融体制改革和组织制度创新、引入保险机制等方面改进和完善的建议。