投资者情绪与时变风险补偿系数

被引：13

作者：

贺志芳 ^{[1
]}

文凤华 ^{[2
]}

黄创霞 ^{[3
]}

杨晓光 ^{[4
]}

郑石明 ^{[5
]}

机构：

[1] 江南大学商学院

[2] 中南大学商学院

[3] 长沙理工大学数学与计算科学学院

[4] 中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室

[5] 华南理工大学公共管理学院

来源：

管理科学学报 | 2017年 / 12期

关键词：

投资者情绪; 风险补偿; GARCH-M模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

B842.6 [情绪与情感]; F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

风险补偿系数表示投资者承担单位风险所要求的收益补偿,也反映了风险与收益之间的关系.本文以美国股票市场为研究对象,首先通过构建的TVA-GARCH-M模型考察了投资者风险补偿系数的时变特征,在此基础上运用格兰杰因果关系检验和线性回归方法研究了美国市场上整体投资者情绪与时变的风险补偿系数的关系,结果表明:投资者的风险补偿系数随时间发生变化,投资者情绪与时变风险补偿系数存在显著的负相关关系,且美国股市整体投资者情绪能格兰杰引起时变风险补偿系数的变化;同时投资者情绪负向影响着时变风险补偿系数,乐观情绪的变动会导致时变风险补偿系数降低,而悲观情绪的变动会使得时变风险补偿系数增加.

引用

页码：29 / 38

页数：10

共 21 条

[1] 投资者情绪如何影响股票定价?——基于IPO公司的实证研究
宋顺林
王彦超
[J]. 管理科学学报, 2016, 19 (05) : 41 - 55
[2] 融资融券会加大投资者情绪对股指波动的影响吗?
黄虹
张恩焕
孙红梅
刘江会
[J]. 中国软科学, 2016, (03) : 151 - 161
[3] 隐含风险厌恶:度量、影响因素与信息含量
陈蓉
王宜峰
邱紫华
[J]. 厦门大学学报(哲学社会科学版), 2016, (01) : 116 - 127
[4] 投资者情绪、意见分歧与中国股市IPO之谜
俞红海
李心丹
耿子扬
[J]. 管理科学学报, 2015, (03) : 78 - 89
[5] 投资者情绪、平均相关性与股市收益
高大良
刘志峰
杨晓光
[J]. 中国管理科学, 2015, 23 (02) : 10 - 20
[6] 个人和机构投资者情绪与股票收益——基于上证A股市场的研究
刘维奇
刘新新
[J]. 管理科学学报, 2014, 17 (03) : 70 - 87
[7] 投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究
文凤华
肖金利
黄创霞
陈晓红
杨晓光
[J]. 管理科学学报, 2014, 17 (03) : 60 - 69
[8] 投资者情绪、主观信念调整与市场波动
张宗新
王海亮
[J]. 金融研究, 2013, (04) : 142 - 155
[9] 含有无风险资产的情绪最优投资组合
谢军
杨春鹏
闫伟
[J]. 系统管理学报, 2012, 21 (04) : 540 - 545
[10] SKEWNESS OF RETURN DISTRIBUTION AND COEFFICIENT OF RISK PREMIUM[J]. Fenghua WENSchool of Economics and Management,Changsha University of Science and Technology,Changsha 410076China.Xiaoguang YANGSchool of Economics and Management,Changsha University of Science and Technology,Changsha 410076China;Academy of Mathematics and Systems Science,Chinese Academy of Sciences,Beijing 100190,China..Journal of Systems Science ＆ Complexity. 2009(03)

← 1 2 3 →