中国市场下基于流动性的反转策略研究

被引：8

作者：

王春峰

郝鹏

房振明

梁崴

机构：

[1] 天津大学管理学院

来源：

系统工程学报 | 2009年 / 24卷 / 06期

基金：

国家杰出青年科学基金;

关键词：

流动性; 收益率负相关; 反转策略; 交易成本;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

为了检验中国市场条件下反转效应是否存在以及投资者是否可以利用反转效应获利,通过股票流动性对收益率序列相关性模式影响的研究,发现中国两个证券市场中都存在显著的短期反转现象,最强的反转效应以及潜在最大的反转策略赢利发生在同时具有高换手率和高非流动性指标的输家组合中.原因是市场中非知情交易者流动性需求所造成的价格压力导致了投资组合收益率序列出现负相关性,但是潜在的反转策略赢利还不足以抵偿由于频繁交易而产生的交易成本.因此,由于市场摩擦存在,投资者在中国市场条件下不能通过反转策略赢利.

引用

页码：666 / 672

页数：7

共 6 条

[1] 中国股票市场的收益-风险关系和惯性分析 [J].