人民币离岸市场与境内市场之间收益率及波动的溢出效应研究

被引：6

作者：

陈云

机构：

[1] 华南师范大学经济与管理学院

来源：

上海经济研究 | 2014年 / 06期

关键词：

人民币离岸市场; 人民币境内市场; 收益率溢出效应; 波动溢出效应; VAR-BEKK-MVGARCH模型;

D O I：

10.19626/j.cnki.cn31-1163/f.2014.06.004

中图分类号：

F832.51 []; F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文基于2010年8月23日—2013年12月31日香港离岸可交割人民币外汇市场(CNH市场)和境内人民币外汇市场(CNY市场)的统计数据,采用二元VARBEKK-MVGARCH模型,实证研究了人民币离岸市场与境内市场收益率溢出效应和波动溢出效应。结果表明:当选择人民币汇率收盘价计算境内人民币外汇市场收益率时,人民币离岸市场与境内市场之间存在显著的双向收益率溢出效应和双向波动溢出效应;当选择人民币汇率中间价计算境内人民币外汇市场收益率时,仅存在人民币离岸市场对境内市场的单向收益率溢出效应和人民币境内市场对离岸市场的单向波动溢出效应。

引用

页码：42 / 50+63 +63

页数：10

共 7 条

[1] 基于MGARCH-BEKK模型的境内外人民币汇率动态关联性研究——来自香港离岸人民币市场成立后的经验证据 [J].