家族控制、职业化经营与公司治理效率——来自CEO变更的经验证据

被引：58

作者：

陈德球 ^{[1
,2
]}

杨佳欣 ^{[3
]}

董志勇 ^{[4
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心

[2] 对外经济贸易大学国际商学院

[3] 中央财经大学经济学院

[4] 北京大学经济学院

来源：

南开管理评论 | 2013年 / 16卷 / 04期

关键词：

家族控制; 公司治理; 职业化; CEO变更;

D O I：

暂无

中图分类号：

F270 [企业经济理论和方法]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以2002-2008年上市公司为研究样本,从CEO变更的视角,考察了家族控制和职业化经营特征对不同类型家族企业公司治理效率的影响。研究发现,由于家族所有权与管理层的分离以及家族控制对管理层的有效监督,相对于非家族企业和家族CEO企业,在职业经理人担任CEO的家族企业中,代理问题较低,CEO变更与公司业绩之间具有较强的敏感性,公司治理效率较高。家族职业化治理效率的实现机制主要是所有权监督和董事席位控制。进一步研究发现,在公司较差的经营业绩期间,CEO变更决策所导致的代理问题会影响公司价值。上述研究结论说明,在CEO变更的情境中,家族控制特征降低职业化经营的家族企业中的代理问题,加重家族成员担任CEO的企业中的代理问题。

引用

页码：55 / 67

页数：13

共 31 条

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The effect of competition on CEO turnover 1 We appreciate helpful comments from Steve Baginski, Daniel Beneish, Walt Blacconiere, John Core （the referee）, Pat Hopkins, S.P. Kothari （the editor）, Jevons Lee, Eric Noreen, Jerry Salamon, Jim Seida, Bert Steece, Kay Stice, Nathan Stuart, Mark Vargus, Jim Wahlen, T.J. Wong, and an anonymous referee. We also benefited from the comments of workshop participants at Arizona State University, UCLA, USC and[J] . Mark L DeFond,Chul W Park.Journal of Account

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