不同抵押约束机制下的房地产市场调控政策效应——基于NK-DSGE模型的分析

被引:10
作者
陈利锋
机构
[1] 中国社会科学院经济研究所
关键词
抵押约束机制; 宏观经济; 房地产; 市场调控; 房地产价格; 贷币政策; 社会福利;
D O I
暂无
中图分类号
F299.23 [城市经济管理]; F832.45 [房地产信贷];
学科分类号
120405 ;
摘要
抵押约束机制对于房地产乃至宏观经济均具有显著影响。构建包含房地产与商业银行的NK-DSGE模型,考察一期抵押约束(IAC)机制与多期抵押约束(GKS)机制下的房地产市场调控政策效果。结果表明:无论是出于稳定实际房价还是出于经济增长的考虑,限购等引起负向房地产偏好冲击的政策、紧缩性货币政策以及增加公积金贷款数量的短期LTV政策,在GKS机制下均具有比IAC机制下更好的效果;基于脉冲响应比较研究发现,在IAC机制下调整首付比例具有更明显的政策效果;无论在IAC机制下还是在GKS机制下,房地产市场均是货币政策应当盯住的目标,监管当局应推行具有反周期性特征的宏观审慎政策工具,以实现房地产市场和物价的稳定。
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